Kennzahl · Cashflow

Freier Cashflow (FCF) erklärt

Q: Warum gilt der FCF als robuster als der Gewinn?

Weil er sich schwerer durch bilanzielle Spielräume gestalten lässt als der ausgewiesene Jahresüberschuss. Er misst den tatsächlichen Geldzufluss.

Der freie Cashflow (Free Cash Flow, FCF) zeigt, wie viel Geld einem Unternehmen nach Investitionen ins operative Geschäft tatsächlich übrig bleibt: Geld, das für Dividenden, Schuldenabbau oder Rückkäufe zur Verfügung steht.

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Aktualisiert 20266 Min. Lesezeit

Formel

FCF = Operativer Cashflow − Investitionen (Capex)

Deutlich positivDeckt Dividende & Schulden

Leicht positivWachstumsphase möglich

NegativBraucht Erklärung

Richtwerte, branchenabhängig, illustrativ

Die Formel im Detail

Die Bestandteile der Formel im Überblick.

Ausgangswert

Operativer Cashflow

Der Geldzufluss aus dem laufenden Geschäftsbetrieb.

Abzug

Investitionen (Capex)

Ausgaben für Sachanlagen und Investitionsgüter.

erklärt-Rechner

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Operativer Cashflow (Mio. €)Investitionen / Capex (Mio. €)

Ergebnis FCF

Positiver freier Cashflow

500

Der ausgewiesene Jahresüberschuss lässt sich durch Bilanzierungsspielräume (Abschreibungen, Rückstellungen) leichter beeinflussen als der tatsächliche Geldzufluss.

Ein positiver FCF zeigt, dass ein Unternehmen aus eigener Kraft investieren, Schulden abbauen oder Dividenden zahlen kann, ohne zusätzliches Fremdkapital.

Ein negativer FCF ist bei jungen Wachstumsunternehmen mit hohen Investitionen normal, bei etablierten Unternehmen dagegen ein Warnsignal.

Liegt der FCF dauerhaft über dem Jahresüberschuss, spricht das für hohe Ergebnisqualität.

Verwendet in diesen Strategien

Piotroski F-Score (9-Punkte-Bilanzcheck)Neun harte Bilanz-Kriterien: trennt Substanz von Abwärtsspirale.Dividenden-Qualität: 4 FaktorenVier Faktoren gegen die Dividendenfalle: Kontinuität, Deckung, Rendite, Wachstum.

Häufige Fragen

Was bedeutet ein negativer freier Cashflow?

Das Unternehmen investiert mehr, als es operativ einnimmt. Bei jungen Wachstumsunternehmen kann das strategisch gewollt sein, bei reifen Unternehmen ist es meist ein Warnsignal.

Warum gilt der FCF als robuster als der Gewinn?

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Keine Anlageberatung. Diese Erklärung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.

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