METRIC/Kennzahlen

Kennzahl · Bewertung

Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) erklärt

Q: Warum ist das KBV bei Banken besonders wichtig?

Weil die Bilanz einer Bank überwiegend aus bewertbaren Finanzaktiva besteht, ist der Buchwert dort besonders aussagekräftig, anders als bei Unternehmen mit vielen immateriellen Vermögenswerten.

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV, im Englischen Price-to-Book, P/B) setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum bilanziellen Buchwert je Aktie. Es zeigt, wie viel Anleger für jeden Euro bilanziellen Eigenkapitals aktuell bezahlen.

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Aktualisiert 20266 Min. Lesezeit

Formel

KBV = Aktienkurs ÷ Buchwert je Aktie

< 1,5Günstige Bewertung

1,5–3,0Moderate Bewertung

> 3,0Hohe Bewertung

Richtwerte, branchenabhängig, illustrativ

Die Formel im Detail

Die Bestandteile der Formel im Überblick.

Zähler

Aktienkurs

Der aktuelle Börsenkurs einer Aktie.

Nenner

Buchwert je Aktie

Das bilanzielle Eigenkapital geteilt durch die Anzahl ausstehender Aktien.

KBV-Rechner

Eigene Zahlen eingeben und den Wert sofort sehen.

Aktienkurs (€)

Buchwert je Aktie (€)

Ergebnis KBV

Moderate Bewertung

2,0

Ein KBV unter 1,5 kann auf eine günstige Bewertung relativ zur Substanz hindeuten (klassisches Value-Investing-Signal).

Ein KBV über 3,0 preist meist immaterielle Werte wie Marke, Patente oder Wachstumserwartungen ein, die nicht in der Bilanz stehen.

Bei Finanzwerten (Banken, Versicherungen) ist das KBV traditionell besonders aussagekräftig, da deren Bilanz überwiegend aus bewertbaren Finanzaktiva besteht.

Typische Branchen-Spannen

Typische Wertespanne je Branche, zur Orientierung.

Technologie

3,0–11,0

Gesundheitswesen

2,2–6,8

Industrie

1,6–6,1

Nicht-zyklischer Konsum

1,8–6,0

Kommunikation

1,6–4,6

Zyklischer Konsum

1,2–6,6

Energie

1,3–3,1

Rohstoffe

1,3–3,2

Versorger

1,4–2,6

Finanzen

1,3–2,9

Immobilien

0,9–1,6

Aggregierte Branchenwerte (Median-Band). Datenstand: 15.11.2026

Schwellen-Regler

Wie viele Branchen erfüllen eine Schwelle?

Verschiebe die Schwelle und sieh, wie viele der oben gezeigten Branchen mit ihrem Median darunter oder darüber liegen.

Begrenzte Vorschau

Schwelle für KBV2,5

Vergleich

6 von 11 Branchen erfüllen die SchwelleGrundlage sind die aggregierten Branchen-Mediane oben, keine Einzelunternehmen.

So sieht die Kennzahl bei großen Unternehmen aus

Datenstand: 15.11.2026

Name	Branche	Wert	Branchenmedian
Apple Inc.	Technologie	46,5	5,5
Alphabet Inc Class A	Kommunikation	5,4	2,5
Amazon.com Inc	Zyklischer Konsum	4,7	2,5
Space Exploration Technologies Corp. Class A Common Stock	Industrie	6,6	2,8
Saudi Aramco	Energie	3,9	2,2
Eli Lilly and Company	Gesundheitswesen	32,0	4,6

Auswahl: je Branche das Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung. Keine Empfehlung, nur Rechenbeispiele mit echten Werten.

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Magic Formula: Value + QualitätGute Unternehmen zu günstigen Preisen: zwei Faktoren, ein Score.

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Häufige Fragen

Was ist ein gutes KBV?

Als grobe Richtschnur gilt ein KBV unter 1,5 als günstig und über 3,0 als hoch. Entscheidend ist aber immer der Branchenvergleich und der Anteil immaterieller Werte am Geschäftsmodell.

Warum ist das KBV bei Banken besonders wichtig?

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Keine Anlageberatung. Diese Erklärung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.