Kennzahl · Bewertung

Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) erklärt

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV, im Englischen Price-to-Book, P/B) setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum bilanziellen Buchwert je Aktie. Es zeigt, wie viel Anleger für jeden Euro bilanziellen Eigenkapitals aktuell bezahlen.

Aktualisiert 20266 Min. Lesezeit
Formel
KBV = Aktienkurs ÷ Buchwert je Aktie
< 1,5Günstige Bewertung
1,5–3,0Moderate Bewertung
> 3,0Hohe Bewertung
Richtwerte, branchenabhängig, illustrativ

Die Formel im Detail

Die Bestandteile der Formel im Überblick.

Zähler
Aktienkurs
Der aktuelle Börsenkurs einer Aktie.
Nenner
Buchwert je Aktie
Das bilanzielle Eigenkapital geteilt durch die Anzahl ausstehender Aktien.

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Ergebnis KBV
Moderate Bewertung
2,0
1
Ein KBV unter 1,5 kann auf eine günstige Bewertung relativ zur Substanz hindeuten (klassisches Value-Investing-Signal).
2
Ein KBV über 3,0 preist meist immaterielle Werte wie Marke, Patente oder Wachstumserwartungen ein, die nicht in der Bilanz stehen.
3
Bei Finanzwerten (Banken, Versicherungen) ist das KBV traditionell besonders aussagekräftig, da deren Bilanz überwiegend aus bewertbaren Finanzaktiva besteht.

Verwendet in diesen Strategien

Häufige Fragen

Als grobe Richtschnur gilt ein KBV unter 1,5 als günstig und über 3,0 als hoch. Entscheidend ist aber immer der Branchenvergleich und der Anteil immaterieller Werte am Geschäftsmodell.
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Keine Anlageberatung. Diese Erklärung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.

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